文 | 海豚研究 “宇宙第一消费股” 可口可乐（KO）于北京时间 2025 年 2 月 10 日晚间美股盘前发布了 2025 年第四季度财报（截止 2025 年 12 月）。 1、价格增长不及预期。4Q25 可口可乐实现表观营收 118.2 亿美元，同比增长 2.4%，不及预期。其中公司内生营收（Organic revenue）增长 5%，量价拆分看，浓缩液销量同比增长 4%，但如果和单位箱销量 1% 的增速结合一起去看，海豚君推测主要是瓶装商提前备货所致。价格端作为公司此前内生增长的核心引擎

可口可乐公司 1 月 14 日宣布一系列领导层调整，所有任命将于 2026 年 3 月 31 日生效。现任执行副总裁兼首席运营官亨里克 · 布劳恩（Henrique Braun）将接替詹姆斯 · 昆西（James Quincey）为首席执行官，昆西将继续担任执行董事长。此外，可口可乐公司将设立首席数字官这一新职位。现任欧亚及中东业务部总裁塞德夫 · 萨林甘 · 萨欣（Sedef Salingan Sahin）将出任此职，直接向布劳恩汇报。（界面）