{jz:field.toptypename/} 以上市日作为统计标准，2025年股权融资规模合计超1.08万亿元，较2024年明显提升。在此背景下，券商承销竞争格局呈现出“头部券商优势凸显、中小券商专注差异化发展”的新局面。具体来看，头部机构依托资本实力、综合服务平台优势，在“双创”等主战场保持领先地位，中小券商则在北交所领域形成特色化服务能力，实现错位竞争。 差异化竞争格局凸显 2025年，随着新“国九条”纵深推进、叠加科创板“1+6”改革提升包容性，新股发行节奏在严把入口关的前提下实现温和

2025 年，港股股权融资市场实现爆发式增长。据 Wind 数据，融资总额达 6122 亿港元，同比增幅高达 250.91%。其中 IPO 市场更是重回全球首位，117 家企业合计募资 2858 亿港元，同比增长 224.24%。在经历 2025 年股权融资规模暴增 251% 后，港股市场依然火热，目前仅排队 IPO 的公司已超过 300 家。目前，多数机构都研判港股股权融资活跃态势会持续。而对于 IPO 对港股流动性的影响，受访人士指出，应该区分结构性问题与阶段性现象。好的 IPO 不仅不会

在经历2025年股权融资规模暴增251%后，港股市场依然火热，目前仅排队IPO的公司已超过300家。 “总结港股市场2025年的表现可以用风生水起，那展望2026年就是涛声依旧”。1月15日，高盛亚洲（除日本外）股票资本市场主管王亚军对券商中国记者等表示，年初至今异常繁忙。他还提到，国际资本已大幅回流，目前头部国际长线资金（含美资、欧资及亚洲基金）对港股IPO项目的参与率已跃升到85%—90%。 目前，多数机构都研判港股股权融资活跃态势会持续。而对于IPO对港股流动性的影响，受访人士指出，应该